Laut der Marquee-QuickPoll-Umfrage vom Juli 2023, bei der fast 900 institutionelle Anleger befragt wurden, ist die Stimmung unter den Anlegern hartnäckig von der Erwartung einer Rezession geprägt. Die Stimmung an den Märkten zeigt sich nach wie vor als „deeply bearish“: 59 Prozent der Befragten halten sich für „bärisch“, während 25 Prozent sich für „bullisch“ halten.
„Die größte Überraschung ist, dass die Anleger nicht an das Narrativ der weichen Landung geglaubt haben, sondern lediglich ihre Rezessionserwartungen um einige Quartale nach hinten verschoben haben“, sagt Oscar Ostlund von Goldman Sachs, Global Head of Content Strategy, Market Analytics and Data Science für Marquee in Global Banking & Markets. Laut der Umfrage erwarten etwa zwei Drittel der Teilnehmer, dass die USA in den nächsten zwölf Monaten in eine Rezession fallen werden. Sie bevorzugen daher Anleihen der Industrieländer, um Renditen zu erzielen, und wetten gegen Aktien der Industrieländer. Insgesamt halten die Anleger die Bewertungen der US-Aktienmärkte für teuer: 57 Prozent erwarten, dass der S&P 500 bis zum Jahresende unter 4.400 Punkte fallen wird. Nur 21 Prozent gehen davon aus, dass der S&P 500 das Jahr mit über 4.600 Punkten beenden wird.
Abb. 1: Die Anleger haben ihre Erwartungen hinsichtlich einer US-Rezession zurückgestellt
Auf die Frage, wann sie eine Rezession in den USA erwarten, nannten 17 Prozent der rund 900 Befragten das zweite Halbjahr 2023, 50 Prozent erwarten dies für das erste Halbjahr 2024. Die Umfrage wurde vom 4. bis 6. Juli 2023 durchgeführt.
Marquee QuickPoll, 4.–6. Juli 2023, Goldman Sachs Global Banking & Markets. Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Die Marquee QuickPoll Juli 2023 erschien in englischer Sprache in dem Goldman Sachs Newsletter „Briefings“ vom 14. Juli 2023. Bitte beachten Sie, dass die darin gemachten Aussagen keine Anlageempfehlungen darstellen.
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