Sauberer Wasserstoff hat sich als entscheidende Technologie herausgestellt, um Netto-Null-Emissionen zu erreichen. Aus diesem Grund haben mehr als 30 Länder offizielle Wasserstoffstrategien und Fahrpläne veröffentlicht, die zeigen, wie sie ihren Wasserstoffverbrauch steigern und die erforderliche Infrastruktur entwickeln wollen. Um die Ziele dieser Strategien zu erreichen, sollen die Kapazitäten in diesem Jahrzehnt im Vergleich zu 2020 um das 400-fache erhöht werden. Zoe Clarke, Analystin im Goldman Sachs Research, erläutert im Interview ihre Schätzung, dass Investitionen in Höhe von fünf Billionen Dollar in die Lieferkette für sauberen Wasserstoff, der unter Verwendung erneuerbarer Energien hergestellt wird, erforderlich sind, um eine Netto-Null-Bilanz zu erreichen.
Zoe Clarke, Global Investment Research, Goldman Sachs
Zoe Stavrinou Clarke arbeitet im europäischen Energy-&-Carbonomics-Team von Goldman Sachs mit dem Schwerpunkt auf Clean Energy Technologies.
Welche Branchen werden Ihrer Meinung nach in den nächsten drei bis fünf Jahren am stärksten von der Umstellung auf Wasserstoffenergie beeinflusst werden?
Zoe Clarke: Wir glauben, dass die Revolution des sauberen Wasserstoffs in den bestehenden Endmärkten für Wasserstoff beginnt, wenn die Dekarbonisierung einsetzt. Schon heute besteht ein Bedarf von mehr als 75 Millionen Tonnen Wasserstoff aus der Raffinerie-, der Stahl-, der Ammoniak- und der Methanolindustrie sowie aus anderen chemischen Industriezweigen. Wir sind der Ansicht, dass die Revolution des sauberen Wasserstoffs mit dem bestehenden Wasserstoffmarkt beginnt, der dekarbonisiert werden muss, was die kurzfristige Pipeline von Projekten für sauberen Wasserstoff dominiert. Erst später dürfte Wasserstoff auch in neuen Märkten an Gewicht gewinnen, z.B. beim Schwerlastverkehr, in der Schifffahrt, der Luftfahrt, der Stromerzeugung, der Energiespeicherung und in anderen Märkten.
Fünf Billionen Dollar sind natürlich eine sehr große Zahl. Sind die finanziellen Mittel vorhanden, um das zu erreichen?
Zoe Clarke: Wir haben keine explizite, veröffentlichte Ansicht darüber, wie die fünf Billionen Dollar finanziert werden können, aber wenn wir andere Technologien als vergleichbares Beispiel heranziehen, einschließlich Wind, Solar und Batterien, dann stammt diese Finanzierung aus einer Mischung aus öffentlichen und privaten Investitionen. Die Entwicklung des richtigen politischen Rahmens wird für die Risikominderung in der Branche von entscheidender Bedeutung sein und kann die nötige Sichtbarkeit schaffen, um weitere private Investitionen zu fördern.
Ihren Untersuchungen zufolge gibt es eine beträchtliche Anzahl von Wasserstoffprojekten in Australien, Afrika, Europa und Lateinamerika, aber nur relativ wenige, die in den USA und Asien in Vorbereitung sind. Woran liegt das?
Zoe Clarke: In Asien ist der Grund die mangelnde Sichtbarkeit. Wir haben dort nicht die gleiche Sichtbarkeit und Offenlegung der Unternehmen in Bezug auf grüne Wasserstoffprojekte und Kapazitätserweiterungen wie in Europa. Unsere Projektliste umfasst alle öffentlich angekündigten Projekte von Unternehmen aus der ganzen Welt, die wir identifizieren konnten, und diese scheinen sich in nächster Zeit auf Europa, den Mittleren Osten, Lateinamerika und Australien zu konzentrieren. Wir gehen davon aus, dass es auch in Regionen wie China Projekte geben wird, aber wir haben nicht die größte Sichtbarkeit oder viele explizite, öffentlich bekanntgegebene Ankündigungen aus dieser Region.
Die USA sind eine interessante Region, in der sauberer Wasserstoff eine sehr wichtige Technologie für den Weg zur Dekarbonisierung sein kann, da ein großer Teil der Emissionen des Landes auf den Transportsektor entfällt, insbesondere auf den Fernverkehr mit schweren Lastwagen. Wir sind daher der Ansicht, dass die USA eine aufstrebende Region sein könnten, von der kurz- und mittelfristig ein Großteil des Wachstums für sauberen Wasserstoff ausgeht, aber das Interesse hat sich bisher vor allem auf den Verkehrsendmarkt konzentriert und nicht unbedingt auf die breitere saubere Wasserstoffwirtschaft.
Die Herstellung von Brennstoffzellen beispielsweise ist eine Technologie, die von vielen Unternehmen im Lande entwickelt wurde, während die Elektrolyseurtechnologie in der Region erst langsam an Fahrt gewinnt. Wir sind der Ansicht, dass sich dies ändern wird, vor allem angesichts der 9,5 Milliarden Dollar, die im Rahmen des U.S. Infrastructure Investments and Jobs Act für die Entwicklung von Wasserstoff als saubere Energiequelle zugesagt wurden. Betrachtet man jedoch die auf grünen Wasserstoff ausgerichteten Projekte, so konzentrieren sich diese kurzfristig vor allem auf Europa und mittelfristig auf den Mittleren Osten, Lateinamerika und Australien.
Werden die hohen Gaspreise in Europa die Einführung der Wasserstoffenergie in dieser Region beschleunigen?
Zoe Clarke: Auf jeden Fall. Höhere Kohlenwasserstoffpreise wirken wie eine Art implizite Kohlenstoffbepreisung, da es an einer globalen Koordinierung für die Entwicklung eines expliziten Marktes für Kohlenstoffbepreisung fehlt. Das Umfeld, das wir derzeit in Europa sehen, schafft eine einzigartige Dynamik, da eine Kombination aus historisch hohen Gaspreisen und hohen Kohlenstoffpreisen grauen oder auf fossilen Brennstoffen basierenden Wasserstoff im Vergleich zu grünem Wasserstoff relativ wettbewerbsunfähig macht. Diese Dynamik verschiebt die Waage bereits zugunsten des grünen Wasserstoffs. Anfang dieses Jahres erklärte die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, dass grüner Wasserstoff aufgrund des Anstiegs der Gaspreise bereits heute mit grauem Wasserstoff kostenmäßig gleichziehen kann.
Betrachtet man die einzelnen Länder, so stellen wir fest, dass Länder wie Deutschland und das Vereinigte Königreich ihre Bemühungen in diesem Bereich beschleunigen. Deutschland arbeitet daran, mehr Finanzmittel für grüne Wasserstoffprojekte bereitzustellen, und Großbritannien hat seine Absicht bekundet, bereits im nächsten Jahr 20 Prozent Wasserstoff in das Gasnetz einzubinden. Das einzigartige Umfeld, das wir derzeit in Europa mit höheren Rohstoffpreisen und höheren Kohlenstoffpreisen erleben, macht grünen Wasserstoff im Vergleich dazu attraktiver.
Sind technologische Fortschritte erforderlich, um diese Prognosen zu erreichen, oder kann dies mit Standardtechnologie erreicht werden?
Zoe Clarke: Wir können die von uns angestrebte Revolution des sauberen Wasserstoffs mit bestehenden Technologien erreichen, aber diese bestehenden Technologien benötigen wir sehr wahrscheinlich, um die Kosten aufgrund von Skalierung und Automatisierung zu senken, während technologische Innovationen das Angebot weiter verbessern dürften. Es wird neue Technologieanbieter in der Branche geben, und die derzeitigen Unternehmen der Branche konzentrieren sich zunehmend auf die Entwicklung optimierter, leistungsstarker Technologien, die grünen Wasserstoff zu einem wettbewerbsfähigeren Preis liefern können.
Quelle: Das Gespräch mit Zoe Clarke erschien in englischer Sprache am 17. Februar 2022 in der Insights-Rubrik „Briefly“ auf www.goldmansachs.com und in dem Goldman Sachs Newsletter „Briefings“. Bitte beachten Sie, dass die darin getroffenen Aussagen keine Investmentempfehlungen sind.
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